原标题：流动性和弹性
首先上图
上证：
深成：
上午大票和小票同时上涨，但到了下午，以创业板为代表的小票就开始从高点滑落，深圳成指更是出现了一个交叉点，这是典型的结构性行情，以低PE为代表的大市值股票继续和以高PE为代表的小市值股票拉开距离。
两市低市盈率的股票轮番补涨，从消费到金融，到有色，钢铁，今天，重重政策重压之下的房地产，也补涨了，这就是我连续两天所说的，业绩成为唯一放行的概念，PE取代市值成为核心要素，要么绝对PE低，要么预期PE低，这是现象，看待现象，要客观。
如同2003，2004大票的上涨对应99年519行情网络股的疯狂，今天的大票上涨，也对应着2013之后的中小创重组牛市，市场大周期已经切换了，这是现实，面对现实，要诚实。
大票和小票在基本面上的差异，这里就不展开了，因为每一项优劣，其实都是相对的，如同一枚硬币的两面，比如今天我们偏好净资产高的大盘股，认为估值坚实没有泡沫，而仅仅在3年前，我们还说互联网思维偏好轻资产的公司；又比如今天我们偏好规模优势成本低，市场瓜分完毕，寡头垄断，而仅仅在2年前，我们还说技术创新总是从边缘开始，诺基亚已经倒掉，沃尔玛正在收缩。
牛市里我们找彼得林奇要十倍股，熊市里我们学约翰聂夫看市盈率，基本面并非没有逻辑，而是非常容易沦为后视镜爱好者的装饰。
这里，我只谈大票和小票在流动性和弹性上的差异。
首先定义一下：
流动性：单位时间内，某一只或若干只股票可以进出的资金容量，以及实际最终进出的资金总量。
弹性：单位时间内，某一只或若干只股票波动的幅度、频度以及单位波动实际产生的成交金额。
举例而言，6月21日到7月20日共22个交易日，工行A股上涨9.98%，所产生的成交金额216亿；而6月21日到7月14日，只用了18个交易日，中国平安A股就上涨10.98%，产生成交金额719亿；而科大讯飞，6月21日到6月26日，只用了4个交易日，成交68亿，就实现13.9%的涨幅。
这三只股票都是基本面极为透明，这一轮上涨市场关注度很高的热门股，也属于基本上普通投资者随时可以买，也随时可以卖的股票。如果把统计样本扩大，把统计周期放到上一轮中小创牛市，就会发现，以下两个特征：
1、大票流动性好，弹性弱。
2、小票流动性不好，弹性强。
中小创牛市时代，常常发现大票常年累月窄幅波动，直到最后杠杆牛市才猛涨一把，然后很快又跌了下来，而很多小票虽然跌起来凶猛完全找不到买盘，但涨起来同样凶猛，卖盘瞬间被扫掉，大票的流动性弥补了弹性，而小票的弹性优势弥补了流动性。
但从去年第四季度开始，市场开始发生变化，大票的流动性依然好，而且越来越好，而同时，弹性显著增强了，而相反，小票流动性依然不好，而且越来越不好，而同时，弹性显著减弱了。
这就是改变。返回搜狐，查看更多
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